Quién es quién en el enfrentamiento del dólar | El Gobierno …

Los dos movimientos especulativos que actualmente ejercen mayor presión sobre el mercado cambiario se refieren a fondos de inversión que subastan bonos en el país para convertirlos en dólares y sacarlos del país, a un valor que han llegado a reconocer de 150 pesos por dólar en efectivo con liquidación, y la resistencia de principales exportadores del complejo agropecuario para liquidar divisas para ventas al exterior. La acción combinada de aumento de la demanda y disminución de la oferta de dólares, señalan en el gabinete económico, es lo que el gobierno debe neutralizar con nuevas regulaciones si es necesario, y todo indica que será necesario.

“Devaluar en el alma es una decisión política. Antes de eso, son muchos los instrumentos e incentivos que el estado puede aplicar para evitar la depreciación de la moneda, que nadie necesita en la actualidad, porque el valor del dólar ya es muy competitivo. Una subida de la moneda solo agravaría los problemas en medio de una crisis muy profunda, por eso se ha ido el macrismo y lo que ha traído la pandemia ”, definen en despachos oficiales.

La primera preocupación es por Aumento de precio esto generaría un fuerte salto en el dólar oficial. El paso de la devaluación a la inflación tiende a ser rápido en Argentina, pero en las circunstancias actuales, con un escenario político escaso y en medio de una pandemia sin fin, la presión para subir los precios sería aún más intensa. Los instrumentos regulatorios como los precios máximos y los precios de la atención han logrado manejar esta presión. La inflación ha caído desde los niveles del año pasado y se espera que aumente un 32% para todo 2020, según el gobierno, y un 37,8% para las empresas consultoras que participan en la encuesta. del Banco Central. En 2019, Together for Change dejó un IPC del 53,8%.

Sin embargo, una devaluación aumentaría los costos de los insumos importados y destruiría estas estimaciones. El gobierno asegura que la decisión política es evitarlo y que en las próximas semanas seguirá luchando para frenar el reserva de drenaje que generan principalmente fondos de inversión extranjera. Algunos de ellos son Pimco, Templeton, Blackrock y Fidelity, quienes llegaron para participar en el festival de la deuda que produce Macri y no pudieron salir por la remodelación de plazos ordenada por su último ministro de Hacienda, Hernán Lacunza. .

En el paquete de medidas que tomó el Banco Central la semana anterior, se intentó acertadamente bloquear el acceso de estos fondos al mercado de contado con liquidación (CCL), para que no sigan filtrando divisas por la subasta de valores públicos. La valoración que se hace en esta etapa al consejo de administración de la autoridad monetaria es que no se ha alcanzado el objetivo. Todas las miradas están puestas en los agentes liquidadores y compensadores (Alyc), lo que solían llamarse casas de bolsa, quienes supuestamente encontraron una fisura en la normativa para realizar estas transacciones por cuenta de estos fondos extranjeros.

La Comisión Nacional de Valores (CNV) estuvo en el punto de mira porque debe tomar medidas para fortalecer la acción del Banco Central para poner fin a este canal cambiario.

La especulación generada en el mercado spot con la liquidación llevó a algunos de los fondos de inversión extranjeros a acordar dolarizar parte de su cartera, supuestamente a través de intermediarios, a un valor de 150 pesos por dólar.

«Estos fondos son los que elevan la CCL y difunden las versiones más absurdas», dicen los economistas del gobierno. “Los fondos extranjeros deben quedarse en pesos y esperar a salir del país con la suscripción de un nuevo bono en dólares por parte del Ministerio de Economía, pero en este contexto es imposible lanzar tal título por el alza de la riesgo país y climático tan negativo ”, señalan. Según cálculos oficiales, estos fondos generan la mitad de la demanda diaria en la CCL a través de terceros.

Sobre este clima especulativo se montan las intenciones políticas de los sectores del poder económico que lo aprovechan para aplastar al gobierno, analizan en el Ejecutivo. La inestabilidad de los tipos de cambio, los ataques de la oposición con marchas y cacerolazos, y la crisis económica por la pandemia son factores que se retroalimentan.

El gobierno observa que uno de los temas más urgentes a abordar en esta dinámica es que los principales exportadores de granos y oleaginosas, que aportan la mayor cantidad de divisas para abastecer el mercado, están jugando a favor de la devaluación. Este sector fue un actor clave que operó contra la tentativa de intervención y expropiación de Vicentin, cuyos objetivos eran contribuir a la transparencia de sus actividades, la forma en que liquidan las divisas y el pago de impuestos. El hecho de no seguir adelante con este proyecto demuestra ahora la pérdida de capacidad regulatoria que estaba asumiendo el Estado.

En el balance cambiario publicado este viernes por el Banco Central, este comportamiento de los exportadores se refleja en cifras concretas. “En agosto, el principal vendedor neto de divisas en el mercado cambiario, ‘Oleaginosas y Cereales’, reportó una utilidad neta de $ 1.503 millones. Estas ventas representaron una reducción del 31% frente a las registradas en el mismo período del año anterior, y una disminución del 27% frente a la comparación interanual de los primeros ocho meses del año. año ”, dice. «Es importante destacar», añade, «que el sector ha seguido amortizando la deuda de los anticipos y prefinanciaciones contraídos en periodos anteriores, cuyo stock se encuentra en su nivel más bajo».

Lo mismo ocurre con los importadores, quienes anticipan compras para protegerse de una posible devaluación y colaboran en la creación del escenario para que eso suceda. En el gobierno, hay malestar incluso con las pymes que tienen esta actitud.

El gobierno sostiene que en las próximas semanas tomará más medidas para detener la fuga de capitales y acelerar la liquidación de las exportaciones. También recuerde que existe la posibilidad de subir las tasas de interés y generar instrumentos de inversión en pesos, como los bonos YPF para el público minorista y los bonos hipotecarios que deberían lanzarse al mercado. . Las opciones de activar el canje con China o apresurar un acuerdo con el FMI que acerque las monedas, dicen los funcionarios, no están en la agenda en este momento. La Cámara de la Construcción, por su parte, insiste en su plan de blanqueo de capitales para financiar obras privadas, pero el ejecutivo aún no cuenta con el visto bueno. En la lucha por el dólar, todos ven su juego.