Con la caída del azul, ¿cuánto costará el dólar al final del año?
Luego del récord de 195 pesos alcanzado el 23 de octubre, la dólar el azul siguió cayendo y terminó esta semana en 157 dólares. Así, el diferencial de tipo de cambio con el pagaré mayorista ha caído del 150% al 100%, pero sigue siendo el más alto en 31 años y el Banco Central sigue perdiendo reservas.
En contraste, a pesar de que el día festivo del viernes paralizó las operaciones en los bancos, los precios de los dólares financieros finalmente se estabilizaron pero nuevamente requirieron la intervención oficial. Así, el dólar bursátil cerró la semana con una caída de 0.2%, a 141.58 pesos, y la liquidez en liquidación solo aumentó 0.1%, a $ 147.
En medio de esta tensa calma cambiaria, las proyecciones de los especialistas en dólares fueron publicadas el viernes en la Encuesta de Expectativas de Mercado (REM) realizada por el Banco Central. Calculan que el dólar mayorista llegará a 84 pesos en diciembre (un aumento de $ 0.20 respecto al REM anterior) y 125 pesos a fines de 2021. Mientras que el dólar mayorista cerró el jueves en 79.10 $, eso significaría que podría subir otros 15 pesos el resto del año.
Otro relevamiento importante para el mercado es el del portal FocusEconomics, aunque en este caso la previsión se hizo a mediados de octubre, en medio de un altísimo azul. En la misma línea que el REM, para los economistas encuestados, el dólar cotizará a 86,22 dólares a fin de año, 6 centavos más que lo esperado en septiembre.
“En octubre, el Banco Central anunció que manejaría la flotación del peso, dejando de lado la estrategia anterior de devaluación diaria, con el fin de apoyar el comercio y fortalecer la economía en apuros. En el futuro, el peso continuará depreciarse debido a la inflación y una economía frágil ”, dice el informe.
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Anuncios y deuda
El anuncio más importante de la semana que ayudó a calmar los azules fue que el ministro de Economía, Martín Guzmán, aseguró que Hacienda no pediría al BCRA más adelantos temporales en efectivo hasta fin de año, que ya significó más emisiones de pesos. es hora de mayor inflación y devaluación.
Así, la Economía busca «avanzar en un programa de estandarización del financiamiento del sector público» y «crear un puente de previsibilidad entre la ejecución del presupuesto del año en curso y el presupuesto 2021, que prevé una reducción considerable». de las necesidades de financiamiento y crédito del BCRA al gobierno «.
Y justificó la necesidad de este año de más ayudas del BCRA en las que se suponía que aumentaría la emisión monetaria para financiar la lucha contra el coronavirus, «ante la imposibilidad de acceder a financiación vía mercado de capitales». .
Para reducir la dependencia del BCRA, Hacienda ya había cancelado el 30 de octubre anticipos temporales de 101 mil millones de pesos por adelantado, que se sumaron a los 26 mil millones de dólares ya pagados entre el 9 y el 9 de octubre. 23 de octubre.
Por otro lado, para mantener el tipo de cambio tranquilo, la economía continuó esta semana su estrategia de emitir billetes en pesos con el fin de absorber la mayor cantidad de moneda en circulación y así reducir la presión sobre el mercado cambiario y ‘inflación.
El martes, el Palacio de Hacienda depositó facturas a tasa variable más un margen con vencimiento el 29 de enero y 31 de marzo de 2021. La tasa de referencia fue la del Pase Pasivo a 7 días (nominal anual) que se publica diariamente en el Banco. central.
Y en octubre, parte de los pesos que Guzmán había logrado sacar del mercado provenían de una letra del Tesoro Nacional vinculada al dólar (ligada al dólar) por el equivalente a $ 1.660 millones. Este título se compró en pesos y se pagará en pesos al tipo de cambio oficial del 29 de abril de 2022.
Economía pretende retirar $ 340.000 millones en noviembre, por lo que emitirá esta semana bonos por dos dólares por un monto máximo de $ 750 millones. Además, el lunes ofrecerá a los tenedores de títulos de deuda de siete pesos la conversión en bonos de dos dólares: el Step Up AL30 y el Step Up AL35, con vencimiento el 4 de diciembre y el 17 de abril. En este caso, busca evitar que esos fondos pendientes terminen en efectivo con liquidez.
Panorama incierto
Aunque los continuos anuncios y ofertas de bonos de Guzmán buscan apuntalar la «paz monetaria», los analistas dicen que todavía existen varios indicadores preocupantes.
Por un lado, afirman que las reservas siguen cayendo: en octubre, el BCRA tuvo que vender $ 1.100 millones para evitar un salto en el tipo de cambio. La expectativa oficial es que la promesa de no devaluar acelerará las liquidaciones del campo y también que entrarán los dólares de la cosecha, aunque falten los últimos meses. Si bien no es posible evitar que la Central tenga que seguir interviniendo en el dólar, el mercado sostiene que será muy difícil evitar la temida devaluación repentina.
Las reservas del BCRA se utilizaron para pagar los vencimientos externos. (N / A)
Otro signo preocupante, dijeron los analistas, es la fuerte caída de los depósitos en dólares. En medio de la subida del dólar, US $ 1.500 millones abandonaron el sistema en octubre, una cifra que no se registraba desde el año pasado. Este es quizás el principal signo de desconfianza de los pequeños y medianos ahorradores, que prefieren sacar los billetes del banco y transferirlos a las cajas fuertes o al “colchón”.
A esto se suma el hecho de que los depósitos en pesos han comenzado a declinar: en octubre se registró una caída de $ 110.000 millones, lo que recortó una serie de incrementos en los meses anteriores. Esto sucedió porque las empresas buscaron otras opciones más atractivas, particularmente bonos ligados al dólar que el gobierno colocó la semana pasada. Si esto continúa, algunos analistas dicen que los bancos tendrían que aumentar aún más sus tasas fijas para retener estos fondos, lo que podría afectar la recuperación económica.
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