afirmar que a pedido del FMI, la estrategia podría modificarse

El documento agrega: «La esperanza de estar muy cerca de cerrar un programa puede contrarrestar el efecto negativo de lo anterior, pero para que eso suceda también es necesario controlar un poco la parte política».

Hace unas semanas, los líderes del Grupo SBS habían señalado en un webinar un punto de vista similar al de sus colegas, sobre el hecho de que es probable que el organismo multilateral liderado por Kristalina Georgieva le pida al gobierno que no use las ventas de bonos para cualquier propósito. tasa de cambio.

Hasta el momento, el gobierno ha experimentado un diciembre tranquilo en términos de divisas, con un diferencial que continúa estrechándose. Prueba de ello es que la diferencia entre el MEP y el mayorista, que alcanzó el 109% el 22 de octubre, fue del 70% el pasado viernes. El dólar bursátil cerró la semana en 139,77 dólares, mientras que la moneda administrada por el banco central hizo lo propio en 82,21 dólares.

La liquidación en efectivo (CCL) también colapsó, que comienza el lunes en 142,35 dólares, después de alcanzar un máximo de 181,06 dólares el 22 de octubre. Así, la diferencia entre CCL y mayorista es del 73%.

Por ahora, ambas monedas financieras aún están por debajo del dólar de banca desde casa, accesible pagando $ 144.95.

Y el que está mirando a todos desde arriba es el dólar azul, que llega al suelo este lunes por un valor de 148 dólares, muy lejos del valor de 195 dólares que pudo mostrar el 23 de octubre.

Algunos agentes del mercado creen que el gobierno podría aprovechar este momento de calma para mejorar aún más la dinámica del tipo de cambio.

Un informe de la consultora LCG afirma: “Hay alternativas para atacar el frente forex, especialmente ahora que está en calma. La actual tasa de depreciación podría acelerarse (y, en parte, de manera muy tibia, esto es lo que ha comenzado a hacer el BCRA). Puede haber un salto discreto que, sin tener que rebajarlo al nivel del dólar libre, reduzca en gran medida las expectativas de depreciación de la moneda nacional. También puedes intentar, con una cirugía muy fina, abrir la cuenta financiera, ofrecer carry trades a cambio de divisas que buscan una salida.

Respecto a esto último, si bien en noviembre se aceleró la apreciación del dólar oficial frente al peso, desde Consultatio destacaron que la dinámica se había desacelerado estos días. “Llama la atención lo mucho que ha caído la tasa de devaluación en las últimas semanas. Podría haberse utilizado para, con la liquidez en declive con la liquidación, continuar reduciendo el diferencial. Esta es una dinámica demasiado reciente, pero hay que seguirla de cerca ”, expresaron.

Más allá de lo anterior, el tipo de cambio no solo se refleja en el lado de la cotización, sino que también se respira aire más tranquilo en términos de reservas. Al viernes, el BCRA era comprador neto por alrededor de US $ 22 millones, según estimaciones del mercado, y en lo que va de mes el saldo de compras y ventas es positivo en alrededor de US $ 50 millones. .

En tanto, las reservas internacionales se sitúan en 38.750 millones de dólares. La angustia, sin embargo, surge cuando los números están equilibrados. El Broker Invert de Bolsa estimó que al 30 de noviembre el activo neto de la autoridad monetaria se ubicaba en US $ 4.205 millones. Y si ese número se refina, eliminando los conceptos menos líquidos (oro y derechos especiales de giro), da como resultado un negativo de alrededor de $ 957 millones.