Banco Central admite mayor presión sobre la inflación en los próximos meses

En su informe de política monetaria, la autoridad monetaria reconoció que «En el futuro, ciertos factores podrían presionar el proceso de formación de precios».

Entre estos factores, mencionó «la recuperación del precio relativo de los servicios, el avance de acuerdos conjuntos y la búsqueda de una reorganización de los márgenes minoristas en determinados sectores ”.

Sin embargo, el BCRA dijo que «Se espera que la coordinación de estas fuerzas por parte del gobierno nacional con los diferentes sectores de la economía permita que continúe el proceso gradual de reducción de la inflación».

La entidad que preside Miguel Pesce señaló que «la inflación interanual continuó su tendencia a la baja en el tercer trimestre y se ubicó en 37,2% en octubre». Esto implicó una reducción de 16,6 puntos porcentuales respecto a los niveles observados en diciembre pasado.. “La continuidad del proceso gradual de bajada de la tasa de inflación ha coincidido con ciertas no linealidades y heterogeneidades entre los elementos que componen el IPC”, dijo el BCRA.

Sobre esta dinámica de inflación decreciente, favorecida por la limitada volatilidad del tipo de cambio, la autoridad monetaria indicó que «Entre otras cosas, han influido las medidas de aislamiento y distanciamiento sanitario, los bajos niveles de consumo, el congelamiento de las tarifas de los servicios públicos y las políticas de administración de precios ordenadas por el gobierno nacional, entre otras».

Un dólar competitivo y menos ayudas al fisco

Por otro lado, el BCRA aseguró que trabaja por «una nueva etapa» en la que el gobierno nacional obtenga mayor financiamiento en el mercado de capitales, que el ayudar a reducir la asistencia en caso de un problema monetario, y en el que buscará mantener «un tipo de cambio real competitivo y estable».

Recordó que en este contexto, creó una “Armonización de tasas de interés” que incluyó el incremento en el costo de las operaciones de Pasivo Pasivo y Leliqs mientras se fija un piso para la remuneración de los depósitos a plazo.

El objetivo, afirmó la Centrale, es que el tasa de interés actuar como instrumento de estabilización financiera y externa « y entonces «Avances en la construcción de una curva de tasa de interés en pesos que facilite y fortalezca las operaciones en el mercado de capitales».

Estas medidas ayudarán a apoyar el inicio de una nueva etapa, en la que el mercado de capitales local adquiere una importancia creciente en la estrategia de financiación del sector público ”, aseguró el Banco Central.

En este sentido, y con base en nuevas colocaciones de bonos en el mercado local, el Tesoro Nacional logró en octubre reducir la deuda contraída en forma de anticipos temporales con el BCRA en $ 125.780 millones y anunció que ‘no usará esa línea por el resto del año «dijo la Centrale, que recordó que el Ministerio de Economía se había comprometido a cancelar los préstamos que había recibido de la Centrale «por más del 110% de todos los vencimientos de capital e intereses pendientes en 2020 «.

Por otro lado, en cuanto a la política cambiaria, aseguró que mantendrá «una estrategia a corto plazo» para abordar los desequilibrios del mercado de divisas con un «régimen de tipo de cambio flotante administrado».

“La regulación es un instrumento necesario para coordinar las decisiones individuales y avanzar en la mejora de la situación fiscal, externa y monetaria. Asimismo, en el mediano plazo, buscamos mantener una normativa macroprudencial compatible con la revitalización de los flujos de capitales dirigidos. a la economía real «adicional.

De todos modos, dijo que «El nivel actual del tipo de cambio real es 3,3% superior al promedio histórico registrado desde enero de 1997».

«Este nivel del tipo de cambio real es compatible con los superávits de la balanza comercial y de la cuenta corriente, lo que permitirá avanzar en el fortalecimiento de las reservas internacionales», dijo el banco.

Finalmente, en cuanto al manejo de la cantidad de dinero en la economía, argumentó que la base monetaria terminaría el año en un nivel equivalente al 8% del PIB, «que es un valor menor de 0, 5% a la media del período 2010-2019 «.

Consideramos que la progresiva normalización de la economía, que ha permitido al Banco Central avanzar en la armonización de sus tasas de interés clave, y la existencia de un tipo de cambio real en niveles adecuados, Permitir predecir un escenario con trayectorias compatibles con tipos de interés, tipos de cambio y dinámica de precios «, concluyó el documento.