¿Qué pasará con el dólar y cuánto puede llegar a fin de año?

En un contexto de gran incertidumbre y un diferencial de tipo de cambio muy altoHacer pronósticos económicos para el dólar en Argentina para fin de año parece ser una tarea más típica de los adivinos que de los economistas.

Sin embargo, Los analistas los hacen con regularidad y predicen que el dólar oficial puede alcanzar los $ 100, sin incluir el impuesto PAIS ni la retención en origen.– y podrían ser más correctos que el Ministerio de Economía, cuyo presupuesto estimado ($ 81,4) ya ha sido superado por la realidad (Este viernes en Banco Nación cerró en $ 83,5).

Para el resto del plazo, la estimación oficial es de $ 124,8 en 2022 y $ 146,6 en 2023. En el caso de las empresas privadas, estas cifras se extienden a $ 153,1 y $ 187,8, respectivamente.

De esta forma, los economistas lógicamente trabajan bajo diferentes escenarios: uno se basa en la posibilidad de que el gobierno adopte una postura proactiva y se enfrente en el tiempo al ajuste fiscal, monetario y cambiario necesario para «devaluar con un plan». y el otro que solo se devalúa o, peor aún, que la devaluación es provocada por el mercado cuando las reservas del banco central ya no pueden satisfacer la demanda.

Las expectativas de que ocurra lo primero se han reducido en términos inversamente proporcionales al aumento en la anticipación de una devaluación oficial del mercado, como lo demuestra la tendencia de las reservas del banco central, cuya gestión ha sido severamente castigada en términos de retórico e inusual. en un comunicado del Ministerio de Economía en el que anunció una serie de medidas contrarias a las adoptadas desde la Reconquista 266 un mes antes.

Desde entonces, la entidad que dirige Miguel Pesce inclinó la cabeza de la mano ungida del ministro Martin guzman como responsable central, para bien o para mal, de la gestión de la aguda crisis cambiaria y financiera que atraviesa el país.

En este contexto, la última encuesta de Forecast Economics, el economista promedio afirmó que sin el impuesto PAIS y reteniendo el 30% de las ganancias, Terminaría en $ 86,22 el próximo diciembre, en comparación con los $ 81,4 estimados para este año en la propuesta de presupuesto de 2021.

Sin embargo, Los bancos Citi y HSBC se expandieron a $ 100, seguidos por Goldman Sachs con $ 95, el estudio de Ferreres con $ 92, Capital Economics con $ 90 y Ecosignal con $ 88,8, frente a los $ 82,5 del precio del Banco Nación. Un número similar al actual espera a Seido y Oxford Economics con $ 82 y Societe Genérale con $ 81.

Si el promedio de analistas llega a los 86 dólares a fin de año, algunos se extienden a los 100 dólares, como los bancos Citi y HSBC, muy por encima de los 81 dólares calculados por el gobierno, ya superados por la realidad. .

Para diciembre de 2021, el promedio esperado es de $ 122.1 ($ 102.4 en el presupuesto), pero Citi y HSBC también se sumergen con $ 140, seguidos por Ferreres con $ 137.5, FIEL 132.5 y 132 por Econviews. Por otro lado, Analytica espera $ 99, Scotiabank $ 106, Moody’s $ 111 y UBS $ 113 pesos.

En tanto, en la última Encuesta de Expectativas de Mercado (MER) publicada por el Banco Central, se indicó que el tipo de cambio nominal mayorista ($ / US $) «esperado por quienes analizan la evolución del mercado para octubre de 2020 era de $ 77,7 por dólar, promedio mensual ($ 0,8 por dólar menos de lo previsto en el último REM) ”.

En contraste, la proyección del mayorista para diciembre de 2020 era de $ 83,8 por dólar y al cierre de 2021 mostraba un valor de $ 121,5 por dólar; Además, la previsión de variación nominal para 2020 es del 39,9% a un año y del 45% a un año para 2021, según la entidad monetaria. En el segmento minorista, los economistas predicen que, si el escenario no se sale de control, la devaluación podría llegar al 20% a fines de este año.

En diálogo con Infobae, Rodrigo Álvarez, Camilo Tiscornia, Guido Lorenzo y Martín Vauthier también proporcionaron sus previsiones sobre la emisión de divisas.

Tiscornia declaró que «el gobierno hará todo lo posible para detener la devaluación, especialmente en el lado de las importaciones, que ya ve y desplegará antes, que es como devaluar para algunos y no para otros. Pero el tipo de cambio oficial se moverá mucho más rápido, aunque es difícil saber qué puede hacer el gobierno en un escenario de tanta incertidumbre ”.

El gobierno hará todo lo posible para frenar la devaluación (Camilo Tiscornia)

Mientras tanto, Lorenzo dijo que “la tasa de devaluación la fijará el Banco Central; puede restringir aún más el acceso a las importaciones y divisas para el pago de la deuda comercial y financiera ”. «A veces Esto está comenzando a generar problemas en otras áreas, por ejemplo, la aceleración de la inflación y la morosidad de las empresas, entre otros.», Indicó.

«Podríamos esperar un dólar mayorista de $ 84 para fin de año., pero poco a poco me parece que la idea que hasta ahora ha funcionado como un mantra, es decir, que el dólar estaba en un nivel adecuado en términos reales, está comenzando a permear ”, dijo el líder de la LCG. .

«Si esta percepción es correcta, Se espera que se intente acelerar la tasa de devaluación, para tener una depreciación entre el 15 y el 20 por ciento del dólar oficial al final del año.. Vale la pena preguntarse si no vuelve la discusión entre shock o gradualismo, pero ahora sobre el tipo de cambio ”, dijo.

Se espera que se haga un intento de acelerar la devaluación entre un 15 y un 20 por ciento para fin de año (Guido Lorenzo)

Respecto al mercado libre del dólar, dijo que «seguirán creciendo con diferenciales entre 120 y 150 por ciento, seguramente si el sistema imperante es el actual».

Por su parte, Vauthier de Eco Go declaró que “las expectativas son muy malas; Después del canje, fue posible volver a encarrilar la situación, pero se adoptaron medidas de política disruptivas que aumentaron el grado de confrontación, no hubo señales presupuestarias, las existencias se ajustaron y Todo esto generó el clima que se observa actualmente en el mercado de divisas.«.

Sobre las últimas medidas, como la reducción de las retenciones en origen y alguna flexibilización del mercado de CCL, dijo que “aunque han ido en la dirección correcta, creo que son insuficientes en magnitud, están llegando. tarde y se toma esta decisión de dar publicidad a las medidas. las semanas se agotan y dan la idea de que hay problemas de diagnóstico y que no sabemos cuál será el curso ”.

Mientras tanto, Álvarez destacó la necesidad de que el gobierno tome decisiones coherentes y rápidas, antes “el ajuste lo hace el mercado», Con consecuencias más complejas en términos sociales, políticos y económicos.

Además, argumentó que “Aumentar las tasas y ajustar es el menor de los males frente a una fuerte devaluación.. Hoy ya tenemos los indicadores sociales para 2002, e imagínense adónde pueden llegar con un salto en el tipo de cambio. Por tanto, es mejor hacer el ajuste lo antes posible ”, premisa que la mayoría de gobiernos no tienen en cuenta.

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